Gjatë 17 muajve të fundit, euro ka rënë ndjeshëm kundrejt dollarit amerikan, duke ngjallur frikën se kjo mund të përkeqësojë inflacionin në BE, ndërsa investitorët janë tejet të shqetësuar nga pasiguria politike dhe niveli i lartë i borxhit në Francë. Monedha e përbashkët arriti një minimum 17-mujor kundrejt dollarit në një periudhë ku dominonin frika për rritjen e normave të interesit të obligacioneve shtetërore dhe çmimet në rritje të naftës.
Euro ka humbur terren përballë dollarit gjatë pjesës më të madhe të këtij viti; të hënën ajo zbriti në 1,12 dollarë, niveli më i ulët që nga fillimi i 2025-së. Ricardo Amaro, kryeekonomist për eurozonën në Oxford Economics, thotë se rënia e përgjithshme lidhet me ndryshimin e pritshmërive të investitorëve për politikën e Rezervës Federale të SHBA-së (Fed), e cila po përballet me presion për norma më të larta interesi në kushtet e rritjes së rendimenteve globale të obligacioneve.
Sipas tij, shitjet masive të euros kohët e fundit janë nxitur veçanërisht nga shqetësimet lidhur me Francën, ku “investitorët po përgatiten për një rrezik më të lartë fiskal”. Shitja e obligacioneve franceze u përshpejtua javën e kaluar, ndërsa dyshimet për qëndrueshmërinë afatgjatë të financave publike të vendit po shtohen. Rendimenti i obligacioneve 10-vjeçare franceze, që tregon koston e huamarrjes së shtetit, u rrit deri në 5% para se të zbriste lehtësisht.
Franca ka prej kohësh probleme strukturore financiare. Që kur presidenti Emmanuel Macron mori detyrën në maj 2017, shpenzimet publike janë rritur, ndërkohë që ai ka zbatuar ulje të konsiderueshme të taksave. Si rezultat, borxhi kombëtar është rritur me mbi 1 trilion euro, dhe raporti i borxhit ndaj Prodhimit të Brendshëm Bruto tani është pothuajse 118%.
Ngadalësimi i euros pasqyron kombinimin e faktorëve ndërkombëtarë — pritshmëritë për politikën monetare të Fed dhe rritjen e rendimenteve globale të obligacioneve — dhe shqetësimeve specifike për Francën, veçanërisht për perspektivën fiskale dhe stabilitetin e borxhit shtetëror.
